公司基本情况与IPO审核进展 - 昂瑞微科创板IPO于2025年3月28日获上交所受理，并于2025年10月15日经上市委审议通过 [1][3] - 公司是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，是国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售 [6] - 公司此次IPO拟募资206,730.14万元，报告期内公司尚未盈利，2024年净利润为-6,470.92万元 [3][14] 监管关注重点与问询核心 - 审核问询及上市委现场问询反复关注公司产品成长性、持续经营能力、预计盈亏平衡点及经销模式等问题 [1][5] - 上市委要求公司结合行业竞争格局、产品技术迭代、客户自研自产情况等说明主要业务是否具备成长性及持续经营能力 [5][13] - 监管关注2024年经销商数量及对应销售收入显著增加的合理性，以及公司与经销商是否存在股权关系或其他利益安排 [22][23] 产品与技术竞争力 - 公司高集成度5G L-PAMiD产品技术方案和性能已达到国际厂商水平，并在主流品牌旗舰机型大规模量产，打破了国际厂商垄断 [7][9] - 2024年公司5G PA及模组收入为90,278.95万元，占射频前端收入比例为50.42%，在5G射频前端模组能力方面处于行业领先水平 [7][9] - 公司在射频SoC领域聚焦窄带局域网无线通信协议，在全球窄带低功耗局域物联网射频SoC市场中，国产厂商排名第二 [10][12] 财务状况与盈利预测 - 报告期内公司归母净利润持续为负，但亏损额收窄，2024年扣非后归母净利润为-11,002.69万元，较2023年的-30,072.48万元有所改善 [14][16] - 公司预计2026年实现盈利，2027年实现盈亏平衡，预计盈亏平衡时营业收入达到30亿元左右，毛利率达到23%以上，期间费用率控制在20%左右 [20] - 2025年第一季度公司收入同比下滑54.11%，环比下滑24.94%，主要因主要客户A供应链调整导致对其销售收入大幅下滑 [17][18] 经销模式与客户集中度 - 公司以经销模式为主，报告期内经销收入占比均超过74%，2024年经销模式销售收入为157,285.71万元 [21] - 2024年公司新增经销商15家，占全部经销商数量的42.86%，对应销售收入为1,732.67万元，较2023年显著增加 [22] - 公司高附加值产品的主要客户为客户A，因客户A供应链调整，预计2025年对其L-PAMiD出货量降至627万颗，远低于2023年的4,570万颗和2024年的4,103万颗 [17][18]