北向资金持仓概况 - 截至三季度末，北向资金持有A股市值为2.58万亿元，持仓市值连续三个季度实现增长 [1][2] - 年内北向资金持仓市值累计增加超过3800亿元，较去年末增长17.35% [1][2] - 持仓市值分别较今年二季度末和一季度末增长12.9%和15.59% [2] 北向资金行业配置 - 按持股市值计算，截至三季度末前五大行业为电力设备（4438.03亿元）、电子（3915.34亿元）、医药生物（1839.41亿元）、银行（1736.87亿元）和食品饮料（1623.13亿元） [2] - 三季度北向资金加仓9个行业，加仓数量前三为电子（增加18.21亿股）、基础化工（3.70亿股）和汽车（2.87亿股） [2] - 三季度北向资金减仓22个行业，减仓数量前五为银行（减持69.70亿股）、建筑装饰（23.15亿股）、非银金融（20.37亿股）、交通运输（17.40亿股）和公用事业（13.64亿股） [3] - 三季度末相比二季度末持股市值增长幅度最大的行业为电力设备和电子，分别增加1623.41亿元和1582.08亿元 [3] 外资流入趋势 - 9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高 [4] - 2025年前9个月，海外被动基金累计净流入180亿美元，已超去年70亿美元的水平 [4] - 海外被动基金于今年下半年开始持续净流入A股，海外主动基金于今年8月停止净流出转为净流入 [4] 外资机构观点 - 高盛维持对A股和H股的超配评级，预测未来12个月潜在上行空间分别为8%和3%，建议关注"中国民营企业十杰"、AI、股东回报等主题 [5][6] - 高盛认为中国主要指数的盈利在今年及明年仍将维持中高个位数增长趋势 [6] - 景顺认为贸易摩擦带来的市场波动是长期投资者的潜在入场时机，建议关注基本面强劲、具有定价能力的公司 [6] - 富达国际指出中国科技股吸引力上升，许多中资科技股具备强劲的基本面、稳健的资产负债表和优秀的管理团队 [6] - 瑞银集团认为中国宏观政策精准发力和高科技领域的快速发展正为市场持续注入信心 [7] - 国内投资专业人士认为外资看好中国的核心是"经济复苏+低估值+政策支持"，A股在全球主要市场中估值偏低 [7]