美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔指出美联储可能在未来几个月内停止缩表 并强调劳动力市场前景恶化 就业下行风险加大 释放明显鸽派信号 [1] - 美联储《褐皮书》显示美国劳动力市场总体稳定 但需求仍显疲软 进一步推升市场对降息预期 [1] 港股科技板块投资逻辑 - 在全球流动性有望继续保持宽松的背景下 离岸属性鲜明的港股市场受到关注 其中利率敏感性较高的港股科技板块有望深度受益 [1] - 截至2025年10月15日 本月以来布局港股科技板块的ETF已累计获超156亿元资金加仓 [1] - 恒生科技ETF（513130）近3个交易日日均成交额达92.45亿元 相较9月全月67.60亿元的日均水平明显上升 [1] 恒生科技ETF资金流向 - 恒生科技ETF（513130）本周三个交易日均获资金净申购 合计申购份额达19.67亿份 助推其最新份额突破500亿元达503.60亿份 刷新成立以来新高 [2] - 该ETF持有人户数超22万户 具有规模较大 流动性较优 支持场内T+0 费率较低等多重优势 [2] 恒生科技指数概况 - 恒生科技指数是港股科技板块的代表性指数之一 是外资认知度靠前的中国科技名片 [2] - 指数一揽30只研发实力突出的港股互联网或制造业龙头企业 涉及互联网 传媒 软件 汽车 芯片等多个板块 覆盖AI产业链多个环节 [2] 行业前景与资金流向预期 - 中长期来看随着供需格局改善 中国经济周期有望迎来景气拐点 科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利成为新的增长引擎 [2] - 在美联储降息周期开启后 中美政策双宽松共振 南向资金和外资将持续流入 未来基本面改善 盈利预期上修叠加估值修复有望驱动港股中长期上行 [2]