种植生产情况 - 黑龙江新季大豆进入大规模上市期，主产区产量、质量及销售情绪受关注 [2] - 大豆种植面积明显增长，东部产区增幅7%15%，西部产区增幅5%10%，综合判断整体增幅约8% [3] - 预计新季大豆单产与去年持平，处于偏高水平，北安地区产量多在400斤/亩，佳木斯农场在450斤/亩，富锦产区在450500斤/亩 [3] - 高蛋白和高油高产品种种植积极性较高，但同品种大豆蛋白含量同比有所下降，高油大豆脂肪含量可达22%但蛋白含量可能降低 [3] 成本与补贴 - 大豆种植成本普遍下降，主要因地租下滑，今年地租整体在11000元/公顷，较去年下降10%左右 [5] - 综合种子、化肥、农药等成本，大豆种植成本在1350015500元/公顷，平均为14500元/公顷 [5] - 大豆生产者补贴为350.73元/亩，加上轮作、单产提升及高油高蛋白补贴，农户拿到补贴最低350.73元/亩，最高约600元/亩 [6] - 补贴后种植成本在55009239元/公顷，大豆生产成本在1.51.7元/斤 [6] 价格与市场供需 - 新季大豆开秤价低开低走，东北毛粮收购价在1.82.0元/斤，贸易商多持观望态度 [7] - 种植户预计有惜售情绪，市场关注点在于丰产与惜售的博弈、贸易摩擦演变及南美大豆到港量 [7] - 国产大豆产量已从2020年前1800万吨增至近2100万吨，食品加工年消费稳定在1650万1700万吨，压榨消费增长至300万吨/年 [7] - 巴西大豆进口到港完税价格在3950元/吨，阿根廷大豆在3750元/吨左右，但后者出口不稳定 [8] - 中下游企业在大豆价格低于1.9元/斤时建库意愿较强，豆一主力合约价格在3750~3800元/吨有较强支撑 [9] 下游消费与加工 - 国产大豆压榨企业开机率取决于压榨利润，多数时间处于停机状态，难以像进口大豆企业进行远期销售 [10] - 非转基因豆油与转基因豆油价差缩窄至500元/吨，压缩压榨利润，企业获利点在于反刍饲料用大片粕的溢价 [10] - 大豆食品加工企业采购、生产与销售相对稳定，以订单采购为主，但对大豆品质有要求，行业产能趋增竞争激烈 [11] - 贸易商购销灵活，但中长期价格节奏难把握，资金扰动大，传统贸易模式难适应市场 [11] 期货工具应用 - 上游中小型农户对期货市场了解少，主要利用其价格发现功能辅助决策；大型农场多以订单销售，部分参与"保险+期货"项目 [12] - 下游部分食品加工企业进行期货套期保值，但套保比例偏小；贸易商对期货、期权工具运用成熟，用于头寸管理和收益增强 [12]