公司股价表现 - 比亚迪股价自5月高点以来已下跌30% [1] - 股价下跌主要受业绩不及预期和指引下调影响 [1] 公司经营现状与展望 - 库存消化阶段即将完成 [1] - 反内卷政策的影响将逐步减弱 [1] - 对该股维持超配评级 [1] 海外业务发展目标 - 预计2026年海外销量将达到160万-180万辆 [1] - 2026年海外销量同比增幅预计为68%-89% [1] - 该销量目标具有挑战性但仍有可能实现 [1] 海外产能与利润率 - 预计未来三年海外产能将增长约50% [1] - 海外销售占比提升将有助于改善公司整体利润率 [1]