港股市场表现 - 10月17日早盘港股三大指数集体下行 恒生科技指数盘中一度跌超2.5% [1] - 科网股集体下挫 黄金股高开低走 A股同赛道最大恒生科技指数ETF（513180）跌幅跟随指数扩大 [1] - 持仓个股跌多涨少 一度仅蔚来上涨 地平线机器人、比亚迪电子、中芯国际、金蝶国际等领跌 [1] 机构观点与展望 - 招商证券观点认为四季度港股有望先抑后扬 短期可能延续震荡 后续边际利好因素有望累积驱动上涨 [1] - 驱动港股上涨的利好因素包括中国科技业创新突破 中美关税问题有望缓和 关键会议讨论“十五五”规划提振风险偏好 美联储降息预期持续强化 [1] - 中长期看美联储降息周期开启后 中美政策“双宽松”共振将驱动资金持续流入 基本面改善及盈利预期上修叠加估值修复 驱动港股呈现慢牛趋势 [1] 资金流向与配置 - 截至10月16日今年以来南向资金累计净买入额达12089.46亿港元 创年内新高 截至发文当日南向资金净买入额已超过20亿港元 [2] - 外资Q3曾阶段性流入港股 结构上主要流入软件服务、硬件设备等港股科技 中国科技资产成外资加仓共识 [2] - 财通证券表示美联储已从9月进入流动性宽松通道 建议继续超配恒生科技板块 关注业绩确定性高、AI技术与内容生态布局领先的优质龙头公司 [2] 估值水平与投资工具 - 截至10月16日恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.88倍 处于指数发布以来约28.79%的估值分位点 即历史上超7成时间估值高于当前 [2] - 恒生科技仍处于历史相对低估区间 高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能 [2] - 投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）及其场外联接基金一键布局中国AI核心资产 [2]