公司上市进展 - 图达通控股有限公司通过境内运营实体提交的境外发行上市计划已获中国证监会备案，意味着其将与禾赛、速腾聚创三家国产激光雷达头部企业齐聚港交所 [2] - 此次上市是公司继2023年筹备纳斯达克上市未果、2024年2月递表港交所失效后的第三次冲刺，此次选择SPAC模式，确定性更强且速度更快 [2] 公司市场地位与财务表现 - 根据灼识咨询资料，截至2025年第一季度，图达通ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二，仅次于禾赛 [2][8] - 2022年至2024年，公司累计向客户交付超过49.3万套车规级激光雷达解决方案，其中2024年交付约23万台 [8] - 公司营收从2022年的0.66亿美元增长至2024年的1.60亿美元，并在2025年第一季度实现毛利率转正至12.6% [8] 客户集中度与风险 - 公司收入高度依赖蔚来，2022年、2023年、2024年及2025年前三个月，来自蔚来的收入分别占总收入的88.7%、90.6%、91.6%及85.6% [4] - 随着激光雷达价格下行及蔚来交付量增长放缓，公司谈判能力受到影响 [4] 公司技术与产品优势 - 公司采取双技术路线并行战略，猎鹰系列（1550nm）主打高性能，灵雀系列（905nm/940nm）侧重平台化与规模化适配，是全球唯一同时拥有1550nm与905nm双路线量产能力的激光雷达企业 [6] - 1550nm猎鹰系列已在九款车型上累计交付超过50万台，新一代纯固态激光雷达蜂鸟D1也已实现前装量产突破 [7] - 公司已形成猎鹰K3、灵雀E2及蜂鸟D1组成的产品矩阵，实现远近距离及纯固态方案覆盖 [7] 客户多元化进展 - 为降低对蔚来的依赖，公司积极拓展新客户，于2025年5月宣布与中国头部汽车集团达成合作，并获得其旗下多个品牌车型的独家供应 [7] - 公司还获得包括三家国有汽车厂商和一家领先合资车企在内的十家主机厂及ADAS/ADS公司的定点订单，相关车型预计将于2025年底前陆续上市 [7] 行业发展趋势与机遇 - 2025年全球新能源汽车渗透率预计突破45%，产业竞争重点转向智能化，激光雷达正从高端车型选配转变为新车安全标配 [5] - 激光雷达企业正加速从车载领域迈向机器人场景，开辟第二战场 [11] 行业竞争格局与新市场拓展 - 禾赛科技、速腾聚创、图达通三大激光雷达企业均在拓展机器人等非汽车应用场景 [11] - 禾赛科技2025年第二季度机器人相关产品交付量同比大幅增长743.6%至4.85万台，其专为割草机器人设计的JT16迷你型激光雷达发布不到五个月即实现超10万台交付 [12] - 速腾聚创在2025年5月宣布与库犸科技达成战略合作，计划未来三年供应120万颗激光雷达用于高端智能割草机器人 [11] 资本市场情绪 - 当前激光雷达板块情绪较低迷，禾赛科技自2024年9月登陆港股以来股价持续承压，速腾聚创自2024年初上市后整体走势也未显强势 [9] - 尽管图达通业务层面进展积极，但其上市后估值表现仍将面临行业整体情绪的考验 [10]