上市申请与市场地位 - 公司于2025年9月30日第二次向港交所递交上市申请，此前于2025年2月的首次申请已失效 [1] - 公司是中国事故车拍卖行业的龙头，按2024年交易量计市场份额达31.4%，并在中国B2B二手车拍卖市场排名第三，市场份额约12.0% [1] - 公司拥有覆盖全国25个省份的线下服务网络，并已合作63家国内主要保险公司，服务超过5万名下游买家 [1] 财务表现与盈利能力 - 公司营收增长动力减弱，营业收入从2022年的3.88亿元增至2024年的5.26亿元，但2024年同比增速骤降至1.5%，远低于2023年的33.5% [2] - 2025年前7个月营收为2.91亿元，公司持续亏损，报告期内（2022年至2025年7月）净亏损累计达3.94亿元 [2] - 2025年前7个月的亏损额5559.6万元已超过2024年全年亏损额3643.8万元 [2] - 公司核心业务呈现“量增价减”，2024年事故车拍卖量较2022年增长72%至11.7万辆，但单车均价从4.27万元降至2025年前7个月的3.73万元 [2] - 毛利率从2023年的49.9%波动下滑至2025年7月末的39.2% [2] 财务状况与流动性 - 截至2025年7月，公司流动负债净额高达17.21亿元，主要因16.63亿元的金融负债（上市后可转股的优先股）被列为流动负债 [3] - 若上市失败，可能触发优先股赎回义务，引发严重流动性危机 [3] - 同期现金及现金等价物仅8237.4万元，同比减少40% [3] - 公司因历史收购积累商誉2.95亿元，占资产比例高达36% [3] 业务运营与行业挑战 - 公司高度依赖保险公司等车源方，但合约多为一年期，关系脆弱，2022年曾因某大型保险公司自建平台导致供应减少 [3] - 2024年事故车总交易额同比下滑8.14%，活跃会员数量及复购率呈现下降趋势 [3] - 新能源汽车普及对行业带来冲击，新能源车事故率更高、维修成本更复杂，且残值评估体系尚未成熟 [3] - 公司存在未足额缴纳社保及住房公积金的情况，累计缺口超千万元，且涉及多起拍卖合同纠纷 [3]