市场表现与风格切换 - 10月17日早盘三大股指持续下行，但国企红利板块逆势上涨，截至上午10:30国企红利ETF(159515)上涨0.17% [1] - 相关成分股中厦门国贸涨0.80%、建发股份涨0.58%、重庆百货涨0.96%，中国神华、中国银行、交通银行等小幅跟涨 [1] - 本周A股市场风格突变，代表科技方向的创业板指数、科创50指数连遭下挫，而消费、高股息、顺周期等方向出现回暖迹象 [1] - 研究机构指出市场风格发生切换，科技主线热度下降，周期、红利板块成为领涨力量，此切换由基本面、政策面等多重因素驱动 [1] 投资逻辑与驱动因素 - 国企红利指数兼具国企主题与红利策略投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升，实现了"1+1>2"的效果 [2] - 随着国企改革深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，红利因子可选出盈利能力出色且估值偏低的优质国企 [2] - 在中美贸易摩擦升级背景下，红利股在连续两个月调整后，银行等板块的股息率配置价值回升，其防御性受到关注 [1] - 在市场风险偏好受到压制的情况下，地缘政治风险对红利板块的影响需被密切关注 [1]