黄金价格表现 - 10月17日周五早盘，黄金ETF基金（159937）上涨3%，最新报价9.503元 [1] - 现货黄金一度上涨逾50美元，刷新历史高点至4380.79美元/盎司，截至发稿报4337美元/盎司，涨幅0.26% [3] - COMEX黄金期货最新报价4341美元/盎司，涨幅0.85% [3] - 黄金ETF基金（159937）今年以来涨幅达60.27% [1] - 周生生、周大福、老庙黄金的足金饰品价格分别为1281元/克、1247元/克、1290元/克 [4] 市场交易与资金流向 - 黄金ETF基金（159937）盘中换手率6.24%，成交金额23.78亿元 [1] - 黄金ETF基金（159937）连续5日资金净流入29.18亿元 [1] - 全球最大的黄金ETF——黄金ETF-SPDR（GLD.US）涨2.34%，持仓周四增加12.02吨，为近一个月最大单日增持，至1034.62吨，创逾三年新高 [6] - iShares黄金信托（IAU.US）涨2.31%，夜盘延续强势表现 [6] 价格上涨驱动因素 - 美国地区多家中型银行爆出贷款欺诈事件，引发投资者对信贷质量和资产透明度的担忧，市场避险情绪激增 [5] - 美国74家最大银行市值单日蒸发逾1000亿美元，市场担忧区域银行体系的潜在风险 [5] - 市场对美联储年内再降息75个基点的预期升温（10月降息25个基点，12月降息50个基点） [6] - 美国政府继续停摆，国际贸易局势依然紧张 [6] - 地缘局势冲突、海外银行业风险重燃、贸易摩擦升级、美联储降息预期、美国政府关门等多重催化剂共振，催生避险需求 [9] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔表示美国劳动力市场处于"低招聘、低解雇的停滞状态"，被市场解读为"鸽派信号" [7] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储10月降息25个基点的概率高达98%，12月再度降息的预期已完全被计价 [7] 地缘政治事件 - 美国总统特朗普称将与俄罗斯总统普京在匈牙利布达佩斯会面，探讨结束俄罗斯与乌克兰之间的冲突 [8] 黄金投资逻辑 - 短期催化明确：海外银行业风险重现与货币政策转向预期，强化黄金避险属性和货币属性双受益逻辑 [10] - 长期战略价值凸显：全球经济碎片化加速，黄金作为非主权信用资产的对冲价值持续提升 [11] - 全球央行连续18个月净购金，去美元化背景下官方需求提供坚实支撑 [11] - 全球政府债务规模创新高，黄金作为终极偿付手段的配置价值凸显 [11] - 美联储降息周期中，实际利率下行将显著提升黄金资产吸引力 [11] - 黄金ETF基金通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点 [11]