市场表现 - 10月17日早盘养殖ETF盘中拉升跌幅收窄至0.29% [1] - 成分股天马科技上涨1.58%天康生物上涨1.43%温氏股份上涨1.23%金新农上涨1.05%海大集团上涨0.81% [1] 生猪市场供需与价格 - 9月全国生猪销售均价13.10元/公斤环比下降4.86%同比下降30.90% [1] - 9月监控样本屠宰量456.08万头环比增加5.12%同比增加4.05% [1] - 9月生猪出栏较计划完成率96.50%10月计划出栏较9月实际出栏增加5.14% [1] - 猪价持续下行导致生猪养殖亏损加剧10月计划出栏环比增长使猪价短期仍存压力 [1] - 猪价超跌后或阶段性企稳短期上下行幅度均有限 [1] 行业趋势与政策影响 - 政策疫病及猪价超预期下行或驱动行业能繁去化加速 [1] - 2025年第三季度猪价震荡下跌政策重心逐步切向反内卷 [1] - 反内卷政策下成本为王建议关注具有效率壁垒的优质成长个股 [1] 指数与估值分析 - 养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率仅14.31倍处于近3年19.22%的分位估值低于近3年80.78%以上的时间 [1] - 当前行业景气度已在底部有足够的安全边际 [1] - 反内卷政策预期下供给端预计收缩企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升优质猪企将迎来估值重估 [1]