信用债ETF市场概况 - 信用债ETF总规模为4757亿元，单日下降18.1亿元，其中基准做市ETF规模上升0.3亿元，科创债ETF规模下降19.1亿元 [1] - 市场加权久期中位数为3.1年 [1] - 整体成交金额为2117亿元，平均单笔成交额为518万元，其中基准做市ETF为337万元，科创债ETF为563万元 [1] - 市场换手率中位数为43.6% [1] 市场估值与流动性 - 收益率中位数为1.93%，贴水率中位数为-22.0BP，其中基准做市ETF贴水率为-35.0BP，科创债ETF贴水率为-20.7BP [1] - 在债市回调背景下，多数信用债ETF折价10-30BP，但平安公司债ETF保持升水状态，周均溢价1BP [1] - 平安公司债ETF在市场下跌时因持续的客户买入和优秀的风险控制，交易保持活跃，折价保护优势突出 [1] 产品表现分析 - 自今年债市调整以来，平安公司债ETF（511030）的回撤控制排名第一，净值表现稳健且回撤可控 [1] - 该产品近1周平均升水1BP，规模为229.11亿元，换手率为45.17%，质押率为63.00%，本轮调整最大回撤为-0.5018% [1] - 作为对比，海高通上证城投债ETF（511220）近1周平均贴水-0.17%，本轮调整最大回撤为-0.7432% [1] 近期债市环境 - 十月前后债市因关税博弈升温再度出现波动，股债短期波动难免，避险交易成为新主题 [1] - 节前股市上涨动能强，债市情绪脆弱继续调整，随后央行进行万亿买断式回购以呵护流动性 [1] - 节后因假期多项数据不及预期，债市出现开门红，但随后股债双双走弱，市场避险情绪升温为债市带来突破契机 [1]