炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，杭州先为达生物科技股份有限公司（以下简称"先为达生物"）正式向港交所递交主板上市申请。 招股书显示，先为达生物成立于2017年，是一家接近商业化阶段的生物医药公司，专注于针对肥胖症及 相关疾病的创新体重管理疗法的研发。 这家成立八年的生物医药企业，在腾讯、IDG资本、美团、正心谷资本等知名机构的多轮投资加持下， 最新估值已高达49亿元人民币。然而，在光鲜的资本履历背后，公司却面临着产品尚未上市、持续巨额 亏损、创始人频繁减持以及赛道竞争白热化等多重风险。 累亏超14亿元 核心产品未上市已身陷红海 从财务数据看，由于尚无商业化产品，2023年至2025年上半年期间，公司仅在2025年上半年通过对外授 权合作获得9106.7万元收入，其余报告期内营业收入均为零。同期公司亏损分别达到约6.20亿元、4.86 亿元和1.08亿元，两年半累计亏损超过12亿元，自成立以来累计亏损更是超过14亿元。 在缺乏自我造血能力的情况下，公司已开始节衣缩食。作为生物科技公司最核心的支出项，研发开支在 报告期内分别为4.56亿元、2.84亿元和0.65亿元 ...