行业景气度 - 电池材料价格延续上涨，锂电高景气延续，下游电动车和储能提供支撑 [1] - 9月中国动力和其他电池销量达146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2% [1] - 9月中国动力电池出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3% [1] - 9月国内储能系统及EPC招中标规模达11.7GW/33.3GWh，同比分别增长57.5%和103.7% [1] 市场表现与指数 - 截至2025年10月17日，中证新能源汽车产业指数(930997)下跌3.47% [2] - 新能车ETF(515700)下跌3.43%，最新报价2.31元 [2] - 截至2025年10月16日，新能车ETF本月以来累计上涨1.96%，涨幅在可比基金中排名1/2 [2] - 指数成分股涨跌互现，盛新锂能领涨2.09%，亿纬锂能领跌8.14% [2] 指数成分与权重 - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备等领域的上市公司证券 [2] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股合计占比54.61% [3] - 前三大权重股为宁德时代、汇川技术、比亚迪 [3] 后市展望与估值 - 产业链高景气具有稀缺性，短期行业旺季排产上行 [1] - 展望明年，国内电动车销量、出海及全球储能均有望构成有力支撑 [1] - 行业最新静态PE为36倍，处于历史60%分位，考虑未来业绩增速动态PE将下降 [1] - 固态电池、反内卷、辅助驾驶、机器人等技术构成行业催化因素 [1]