港股市场表现 - 10月17日港股三大指数集体调整，恒生科技指数午后跌近3.5%，失守5800点 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中仅蔚来逆势上涨，比亚迪电子、地平线机器人、中芯国际、华虹、商汤、金蝶国际等领跌，阿里巴巴一度跌超4%，腾讯控股跌超2% [1] 美元与资金流向展望 - 研报指出美元择时指标取值-0.38，给出看空美元信号 [1] - 美欧货币政策周期存在错位，欧洲可能接近降息周期尾声而美国正处早期，美欧利率差有望趋势收窄 [1] - 欧洲因降息更早，货币宽松已传导至经济复苏，未来基本面景气度相对美国有望出现持续比较优势 [1] - 美国2026财年即将开启，财政赤字可能再度边际扩张 [1] - 以上三大因素可能推动美元持续贬值，进而推动海外资金向新兴市场再配置，港股有望率先受益 [1] 恒生科技指数估值与前景 - 截至10月16日，恒生科技指数最新估值（PETTM）为22.88倍，处于指数发布以来约28.79%的估值分位点，即历史上超7成时间的估值高于当前 [2] - 港股科技更受益于以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度表现可期 [2]