收购交易概述 - 纳尔股份拟出资3.5亿元至4亿元收购上海菲莱测试技术有限公司不低于51%的股权，从而取得控制权 [1][3] - 交易完成后，公司将持有目标公司不低于51%的股权，交易金额预计为3.5亿至4亿元左右 [3] - 本次交易不属于关联交易，也未达到重大资产重组标准，但属于高溢价交易 [3] 目标公司菲莱测试基本面 - 菲莱测试专注于半导体芯片测试可靠性解决方案，提供从晶圆、芯片到器件的全形态方案 [5] - 截至2025年6月底，菲莱测试总资产为3.08亿元，净资产为2.11亿元 [1][4] - 2025年上半年，菲莱测试实现净利润2293.38万元，2024年全年净利润为190.43万元 [1][8] - 菲莱测试是国家级专精特新"小巨人"、高新技术企业，截至2024年12月已获得45项专利授权 [5] 交易估值与承诺 - 本次交易对菲莱测试100%股权的估值为7.5亿元，相较于其2.11亿元的净资产，增值率约为255.45% [1][4] - 交易对方承诺，2025年至2027年，菲莱测试实现的累计净利润不低于1.12亿元 [1][8] 纳尔股份收购动机与背景 - 纳尔股份主营业务为精密涂布复合材料，近年来业绩增长乏力，2024年营业收入为19亿元，归母净利润为1.26亿元 [1][7] - 公司积极寻求新增长点以突破原有业务发展天花板，此次收购旨在快速打造业务第二增长曲线，进入半导体设备及零部件领域 [1][6] - 公司此前曾尝试收购半导体封装材料企业江西蓝微电子，但该交易于2025年7月终止 [8] 市场反应与公司历史投资 - 收购公告发布后次日（10月16日），纳尔股份股价强势涨停 [1][8] - 纳尔股份此前通过嘉兴慧尔股权投资合伙企业间接持有菲莱测试少量股权 [5] - 公司2022年投资的骏鸿光学业绩未达承诺，2022年亏损236.19万元，2023年亏损465.99万元 [7]