评级与目标价调整 - 评级上调至"买入" 目标价由38港元上调至48港元 [1] - 上调评级基于公司发掘新兴品牌能力领先同行以及行业复苏等因素 [1] 公司核心竞争力 - 公司发掘新兴品牌的能力较同行领先 尤其在内地品牌崛起及各品牌表现分化下更具优势 [1] 行业前景与利好因素 - 内地奢侈品零售出现复苏迹象 [1] - 2026至27年商场供应减少 将有利于现有商场的租金增长 [1] 财务与盈利预测 - 行业利好因素将提高公司2025至27年的盈利能见度 [1] - 预期2025至27年盈利年均复合增长率达15% [1] - 公司派息率达100% 包括特别息 [1]