市场表现 - 10月17日，沪指跌1.95%，深证成指和创业板指均跌超3% [1][2] 市场调整原因 - 外部因素包括美国区域银行风险事件发酵引发全球市场对金融体系稳定性的担忧，以及中美贸易摩擦等不确定性，导致市场风险偏好显著收紧 [2] - 内部因素为A股前期热门板块积累较大涨幅，获利资金在缺乏明确主线背景下选择兑现了结，电力设备、电子等成长板块承压明显 [2] - 黄金价格快速上涨折射出市场对潜在信贷危机的警觉，进一步压制权益资产表现 [2] 国内金融环境 - 9月M1增速显著回升至7.2%，与M2剪刀差收窄，反映企业资金活性增强和经济内生活力改善 [2] - 新增社融和信贷同比少增，居民端贷款偏弱、企业中长期需求有待改善，显示实体经济修复基础尚不牢固 [2] - 非银存款增量大幅减少，或暗示增量资金入市意愿放缓，也可能与去年同期基数较高及季末理财回表有关 [2] - 金融总量环境保持充裕，但需求端复苏仍需政策持续呵护 [2] 后市展望与行业策略 - A股短期或延续震荡格局，板块轮动加速特征可能强化 [3] - 中长期看，经济基本面企稳与资本市场改革深化仍有望支撑A股估值后续修复 [3] - 红利策略、必需消费等前期滞涨的防御性板块或具备一定估值优势 [3] - 新能源、半导体等科技成长板块经过调整后，中长期配置价值或逐步显现 [3] - 投资者或可考虑"核心+卫星"策略，核心配置关注现金流充裕的低估值红利板块，卫星仓位可逢低布局政策支持明确的科技龙头 [3]