市场整体展望 - 市场近期出现震荡回调，科技板块受到波及，但此过程被视为筹码消化与蓄力，科技叙事逻辑稳固 [1] - 国内经济不存在大的失速风险，政策对资本市场重视程度提升，市场下跌风险或可控 [2] - 权益市场处于有利的宏观环境，包括积极的政策面、降息周期下的适度宽松货币政策，以及全球资本对中国优质资产的重新认知 [11] 投资机会与风格研判 - 市场机会更多是结构性的，核心矛盾在于把握不断轮动的投资机会 [2][3] - 四季度容易出现风格切换，三季度涨幅巨大的大盘成长股可能切向其他板块，切换方向需密切关注10月底市场对“十五五”规划的共识 [5] - 资金持仓从高度集中转向分散化，从海外算力转向更多相对低位并有边际景气改善逻辑的板块 [9] 科技行业与AI主题 - 北美科技投入仍在加码，国内国产算力进展如火如荼，科技行业在整体经济总量上仍有上修空间 [1] - AI驱动的诸多细分行业是需求增速快、价格比较好的主要方向 [3] - 中长期来看，AI科技仍然是成长投资机会的焦点和引擎，驱动力包括海内外产业进展、算力资本开支上修及模型应用持续迭代 [11] - 科技成长仍是市场热点方向，AI预计仍是科技中的主线 [6] 重点投资方向 - 围绕AI硬件主赛道，重点关注科技自主可控和端侧硬件，包括芯片设计制造、算力基建、消费电子、具身智能等方向 [4] - 中短期看好AI应用、半导体、国产算力及自主可控和国产化等方向 [6] - 长期看好人工智能、软件、半导体、智能制造、生物医药、智能驾驶等方向 [6] - 主要关注AI应用（AI Infra、AI端侧和AI软件等）和自主可控（半导体材料和军工半导体等）方向 [10] 其他关注领域 - 看好人工智能在中国的应用落地逻辑，参考新能源汽车、网络购物等行业的弯道超车先例 [7] - 关注中国新兴消费行业，包括谷子经济、手办、IP消费等文化消费形式，以及相关公司的出海逻辑 [7] - 有成长性的板块值得关注，包括竞争格局改善的互联网板块、高速发展的新消费领域，以及政策支持的新质生产力方向（机器人、AI、先进制造等） [8] - 10月业绩预告期赋予短中期业绩更高权重，重点关注三季报预期较好的个股品种 [9]