发行认购情况 - 公众投资者和网下投资者有效认购申请确认比例分别为0.2763%和0.3120%，对应有效认购倍数分别为361.9倍和320.5倍 [1] - 累计认购金额近1600亿元（比例配售前），总认购金额为1593.3亿元，是拟募集规模15.843亿元的100.5倍 [1][2] - 网下询价拟认购数量总和为初始网下发售份额0.63亿份的374.72倍，创历史新高 [2] 资产基础与投资价值 - 首发资产映月湖环宇城是消费REITs中唯一通过收购盘活资产的代表性案例，属于成熟运营且具备较好成长性的资产 [3] - 预测2025年4月1日至12月31日以及2026年的净现金流分派率分别为4.00%（年化）和4.21% [3] - 中海集团拥有全周期资产管理能力和丰富的可扩募资产，为REIT的长期稳健运营提供基础 [3] 行业意义与市场影响 - 基金由中海、华夏基金、中信证券联合推出，管理团队和运营体系为REIT构筑专业“护城河” [3] - 成功发行标志着公司在构建全周期资产管理能力中取得关键进展，实现“收购-改造-提升-退出”的全流程资本闭环 [5] - 消费REITs的长期投资价值和资产配置价值持续得到投资者认可，优质标的配置价值日益提升 [5]