公司上市申请概况 - 精实测控于2025年9月29日正式向联交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司及浦银国际[1] - 公司计划将募集资金用于加大产能、扩大研发能力、销售及营销活动、可能的收购及策略投资、营运资金及一般企业用途[1] - 公司曾于2023年6月委聘华泰联合证券为保荐人，向深交所创业板递交招股书，预计融资金额7亿元，但于10个月后（2024年2月）主动撤回A股上市申请[4][5] 股权结构与股东变动 - 递表前三天（2025年9月26日），持有公司9.01%股份的股东蓝湖资本清仓离场，交易对价合计约7740万元[1][5] - 该交易价格较公司最近一轮（2022年12月D轮）融资估值16亿元计算出的9.01%股份价值1.44亿元相比，相当于“打了半价”[1][3][5] - 蓝湖资本入股成本为7000万元，清仓后盈利740万元，7年时间盈利10.57%[5] - 中金公司透过启鹭投资持有精实测控11.85%股份，系仅次于创始人王磊的第二大股东及最大外部投资者，同时中金公司也是本次港股IPO的联席保荐人之一，构成“保荐+直投”模式[1][7] - 创始人王磊直接及间接通过员工持股平台合计持有公司30.27%股份，为单一最大股东集团，公司认定其处于无控股股东状态[7] 财务信息披露差异 - 公司向深交所创业板和联交所主板递交的两份招股书，在2022年的财务数据上存在重大差异[1] - 关于2022年的负债总额，创业板招股书披露为5.19亿元，港股招股书披露为7.53亿元，差异高达2.33亿元[1][16] - 关于2022年的资产负债率，创业板招股书披露为52.45%，港股招股书披露为75.52%，相差23.07个百分点[1][17] - 关于2022年的总收入，创业板招股书披露为5.67亿元，港股招股书披露为5.68亿元，存在约100万元差异[12] - 两次招股书对第一大收入来源的产品分类和命名不同，创业板称为“单机测试设备”（2022年收入4.37亿元，占比77.46%），港股招股书称为“在线测试装备”（2022年收入4.48亿元，占比78.9%）[10][13] 经营业绩分析 - 2022年至2024年，公司总收入从5.68亿元增长至8.63亿元，复合年增长率为23.3%[9] - 经调整EBITDA在2022-2024年波动明显，分别为1.25亿元、7198.2万元及1.04亿元[9] - 2025年上半年，公司经营业绩大幅下滑，总收入同比下滑29.93%至2.03亿元，经调整EBITDA为-1.16亿元，同比由盈转亏，大幅下滑441.11%[9] - 分产品看，2025年上半年在线测试装备收入同比下滑40.02%至1.1亿元，制造工艺装备、智能实验室装备与软件、标准化测试设备收入分别同比下滑15.58%、62.33%、11.41%，仅配件及其他业务收入同比增长59.65%至3466.2万元[10][11] 行业地位与业务 - 精实测控是一家融合测量、控制与AI技术，专注于工业与消费领域柔性制造技术与应用的柔性制造综合解决方案提供商[3] - 按2024年收入计，公司是国内第二大的消费电子PCBA功能及性能测试装备与服务提供商，是中国ODM模式下排名前十大的智能测控装备与服务综合解决方案提供商[3] - 在线测试装备是公司第一大收入来源，为消费电子、家电和汽车行业提供覆盖从零部件到半成品到成品全流程的综合质量控制解决方案[10]