生猪价格近期走势 - 生猪价格在连续下跌后出现止跌回涨，截至17号已连续上涨3天，预计18号将迎来4连涨 [2] - 尽管出现连续上涨，但绝对价格水平仍处于低位，在11元/公斤的边缘徘徊 [8] 价格上涨驱动因素 - 二次育肥活动积极入场是推动近期猪价反弹的关键新变量 [2] - 全国大部分地区即将迎来大幅降温天气，部分区域降温幅度超过10摄氏度，预期将刺激肉类消费增加 [4] - 10月份猪价大幅下跌至近4年新低，触发了养殖户的成本挺价情绪和二次育肥户的抄底行为 [5] - 市场对第四季度猪肉消费仍存有预期，因四季度通常是全年猪肉消费相对旺季 [6] 行业基本面现状 - 生猪行业仍面临“两高一弱”的局面，即产能高、存栏高、消费弱的基本背景未发生改变 [8] - 官方推动产能去化的目标远未实现 [8] - 随着猪价跌至新低，多个地区的猪粮比价再次跌破5:1 [8] 未来价格展望 - 当前价格上涨被视为昙花一现，在产能过剩的背景下，持续大幅上涨空间有限 [8] - 猪价进一步大幅下跌的空间亦不大，因官方会适度调控防止跌势过猛，且养殖端挺价情绪增强 [8] - 预计11月后，南方腌腊和北方灌肠需求将陆续启动，可能再次拉动消费并促使二次育肥活跃 [8] - 产能去化是行业主基调，当前去产能进程拖延可能延长明年猪价磨底的时间 [10]