收购交易概述 - 波士顿科学公司宣布达成最终协议，收购专注于慢性疼痛微创解决方案的私营医疗技术公司Nalu Medical Inc [1] - 交易包含约5.33亿美元的前期现金付款，用于收购波士顿科学尚未持有的剩余股权 [2] - 按100%股权基础计算，并考虑收盘调整前，交易总对价约为6亿美元的前期现金付款 [5] - 公司预计交易将在2026年上半年完成，需满足常规交割条件 [4] 被收购公司技术与产品 - Nalu Neurostimulation System旨在通过周围神经刺激技术，为患有严重难治性慢性周围神经起源疼痛的成人提供靶向缓解，疼痛区域包括肩部、下背部和膝盖 [2] - 该疗法使用温和的电脉冲在疼痛信号到达大脑前进行阻断，系统采用微型、无电池的植入式脉冲发生器，通过外部佩戴的小型治疗盘无线供电，并通过智能手机应用程序控制 [2] - Nalu系统于2019年获得美国食品药品监督管理局510(k)许可 [3] 临床数据与疗效 - 在评估PNS安全性和有效性的COMFORT随机对照试验中，87%的参与者在12个月时报告疼痛减轻超过50% [3] - 在COMFORT 2试验中，79%的患者在6个月时达到平均64%的疼痛缓解 [3] - 来自超过2000名个体的真实世界数据强化了这些发现，94%的患者在各种慢性周围神经疼痛病症中实现了具有临床意义的改善 [3] 战略协同与财务影响 - 此次收购将补充公司现有的疗法组合，包括脊髓刺激、椎体基底神经消融和射频消融，使公司能够为更广泛的患者群体提供先进的疼痛缓解方案 [4] - Nalu在2025年预计销售额将超过6000万美元，并在2026年实现超过25%的同比增长 [4] - 经调整后，交易预计对2026年调整后每股收益影响不大，2027年略有增值，此后增值效应将逐渐增强 [4] - 按GAAP基准，由于摊销费用和收购相关费用，交易预计会产生更大的稀释效应 [4]