公司业绩与运营 - 2025年前三季度公司营业收入为74.42亿元，归母净利润为21.29亿元，业绩出现小幅下滑 [1] - 业绩下滑受消费市场阶段性收缩及原材料成本较高等不利因素影响 [1] - 公司管理层从品牌、渠道、研发及对外投资等多个方面加大投入以应对市场变化 [1] - 主要原材料天然牛黄价格从年初每千克165万元下降至145万元，成本端有望进一步改善 [1] 研发管线进展：温胆片 - 公司1.1类中药创新药温胆片于9月18日完成Ⅲ期临床试验首例受试者入组，研发进入关键阶段 [1] - 温胆片适应症为轻、中度广泛性焦虑障碍（痰热内扰证），源自经典名方温胆汤，属于中药创新药中的1.1类中药复方制剂 [2] - 已完成的研究表明，连续服用12周温胆片治疗轻、中度广泛性焦虑障碍总体疗效趋势较好且安全性良好 [4] - 正在进行的Ⅲ期临床试验采用多中心、随机、双盲、安慰剂平行对照设计，预计招募606例受试者，由全国30多家临床研究中心共同开展 [4] 目标疾病与市场潜力 - 广泛性焦虑障碍是最常见的焦虑障碍，全球患病率达4.4%，中国成年人焦虑障碍年患病率为5.0%，终生患病率为7.6% [3] - 2024年我国医院端抗焦虑药物销售规模达24.44亿元，市场规模可观 [3] - 目前一线治疗药物多为化学制剂，存在不良反应影响治疗依从性，且针对痰热内扰证型的中药治疗选择空白，存在未满足的临床需求 [3] 行业政策与公司研发战略 - 国务院于2025年3月发布意见，明确提出推进中药科技创新，鼓励中药新药研发 [4] - 作为行业龙头企业，公司积极推动创新药研发，2025年上半年积极推进了18个在研新药研究，包括5个中药1.1类新药的临床研究 [4]