美股市场表现 - 美国股市周四下跌，大型股标普500指数下跌0.6%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.5%，蓝筹股道琼斯工业平均指数下跌0.7% [2] - 周五盘前，标普500指数期货下跌0.4%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%，道琼斯指数期货下跌0.1% [4] 区域性银行信贷问题 - 两家区域性银行公布信贷质量问题，Zions Bancorporation因两笔商业贷款冲销了5000万美元 [2] - Western Alliance因涉嫌借款人欺诈而提起诉讼 [2] 商业信贷质量恶化迹象 - 自8月以来，两家次级汽车贷款机构出现问题，Automotive Credit Corp暂停了贷款发放，Tricolor Holdings申请破产并计划清算 [3] - Tricolor Holdings的倒闭将导致对其有风险敞口的大型银行出现损失，包括摩根大通和五三银行 [3] - 汽车零部件供应商First Brands于9月破产，Jefferies Financial Group通过其投资经理Point Bonita对该公司的风险敞口 [3] 自由现金流概念 - 自由现金流是扣除日常业务运营和资本支出后剩余的现金 [4] - 自由现金流可用于资助增长计划、股东股息、股票回购和债务削减 [5] - 拥有充足且增长的自由现金流的公司具有灵活性，可应对暂时的业务低迷、偿还债务、进行收购、回购股票或提高股息 [5] 自由现金流的构成与计算 - 自由现金流的两个组成部分是经营现金流和资本支出 [6] - 经营现金流是企业从其核心业务中产生的现金，通过调整净利润中的非现金支出和营运资本支出计算得出 [6][7] - 资本支出是为升级或扩展公司实物资产（如财产、工具、工厂和设备）而进行的长期投资 [7]