美联储政策立场 - 美联储准备在10月29日的议息会议上再次降息，因为疲弱的就业市场比通胀担忧更占上风 [1][2] - 美联储内部存在显著分歧，一部分官员呼吁谨慎行事，指出物价水平已连续多年高于目标并面临上行压力 [1][2] - 期货市场交易员预期10月降息25个基点，并确信12月将再次降息，这与美联储官员9月的中位数预测相符 [2] 经济数据与风险 - 经济数据指向不同方向，增长和消费者支出具有韧性，但招聘已经放缓 [1] - 过去几个月疲软的就业增长及早期数据的大规模向下修正，颠覆了美国劳动力市场健康强劲的看法，目前是"低招聘、低解雇"的经济 [2] - 通胀面临持续风险，消费者价格受持续的关税威胁，最新的贸易摩擦凸显了这一点 [2][3] 关键官员观点 - 美联储主席鲍威尔警告推迟行动存在危险，指出就业岗位进一步减少很可能体现在失业率上 [2] - 前圣路易斯联储主席布拉德认为10月降息将会发生，但12月降息因通胀高企和增长强劲而面临风险 [2] - 美联储内部出现新声音，理事米兰敦促进行一系列快速的50个基点降息，但目前仍是少数派 [3] 未来政策路径的不确定性 - 美联储进入2026年的借贷成本路径远比金融市场目前押注的稳步下行要不确定得多 [1] - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，特朗普表示将挑选一位致力于降低借贷成本的继任者 [4] - 明年将轮换进入投票席位的两位地区联储主席（克利夫兰联储主席哈玛克和达拉斯联储主席洛根）均对进一步降息表示谨慎 [4] - 有分析认为美联储最终的降息幅度很可能少于市场定价，明年初随着经济运行略显过热，这一点可能会被认识到 [5]