A股融资融券账户增长态势 - 2025年9月A股新开融资融券账户20.54万户，环比增长12.24%，同比增长288%，创下年内新高 [1] - 截至2025年9月底，A股两融账户总数达到约1529万户 [1] - 新开户数从1月的7.41万户激增至3月的14.4万户，8月环比增长50%达到18.30万户，9月进一步突破20万户，显示近两个月投资者参与热情空前高涨 [2][3] 券商业务动态与风险控制 - 华林证券将沪深交易所标的证券融资保证金比例调整至100%，并于2025年10月13日生效，该券商年内已两次上调信用业务总规模上限，9月上调至80亿元 [4][5] - 国金证券自8月27日起对新开立合约的融资保证金比例调整为100%，但目前多数券商仍维持80%的比例 [5] 两融市场活跃度与杠杆水平 - 8月以来两融余额接连突破2.2万亿元、2.3万亿元和2.4万亿元 [6] - 截至10月16日，两融余额占A股流通市值比例为2.56%，远低于2015年6月的历史峰值4.37%，也略低于2021年高位，处于十年来低位 [7] - 参与融资融券交易的投资者占全体两融投资者的比例从9月30日的6.17%小幅回落至10月16日的5.64% [7] 券商融资成本与资本补充 - 两融利率阶梯式下调，8月跌破4%，10月传出跌破3%的消息，某行业前五券商针对不同资金量客户提供4%至最低2.6%的利率，3%已逼近多数券商的资金成本 [8][9][10] - 截至9月底，券商年内发债规模为1.26万亿元，同比增长75.42%，募集资金主要用于借新还旧、债务置换以降低融资成本，以及补充营运资金应对业务扩展 [10] - 市场热度提升带动融资规模增长，券商通过积极发债补充资本以支持融资、自营等业务增量 [10]