最近的全球范围内多数资产跌得厉害，唯独黄金一直在涨。其实这背后，是局势动荡成了市场新常态。 而这一切，都和美联储、特朗普的一系列动作缠在一起。 先说说大家最关心的美联储，距离 10 月议息会议还有十多天，鲍威尔最近的讲话算是给市场吃了颗半 颗定心丸，核心是有节制的宽松。 可能有人会问，为啥这个时候他的话这么重要？因为美国政府已经关门 14 天了，非农就业、CPI 这些 能判断降息的关键数据都发不出来，市场没了参考，就只能盯着鲍威尔的表态。 之所以一定要缩表，一方面是有前车之鉴，2019 年就是因为缩表，闹了流动性危机，股债都跌惨了， 现在美国银行间市场抵押贷款利率又在悄悄涨，这是缺钱的信号，鲍威尔肯定不想重蹈覆辙。 我觉得还有个没明说的原因，现在全球流动性本就紧张，美联储要是接着缩表，相当于在全球抽水，新 兴市场可能会出现资本外流，作为全球主要央行，这点肯定要考虑到。 可这边鲍威尔刚努力稳住市场，特朗普就出来添乱。10 月以来贸易冲突就没停过，美国说 10 月 14 日 起对中国船舶加港务费，咱们交通部马上对等反制。 这鲍威尔的政策组合拳很明确，一是继续降息，但不能太猛，怕通胀又起来；二是未来几个月要结束缩 ...