公司上市进程 - 公司第三次向资本市场发起冲击，计划通过SPAC模式在港交所上市，估值约为117亿港元 [1] - 公司此前上市尝试包括2023年筹备纳斯达克未果，以及2024年2月港交所递表失效 [1] 公司财务表现 - 公司毛利率在2024年第四季度首次转正至5%，并在2025年第一季度进一步增长至12.6%，实现319.7万美元毛利润 [2][3] - 2022年至2024年，公司亏损规模持续扩大，分别为1.88亿美元、2.19亿美元和3.98亿美元，累计亏损超8亿美元 [4] - 截至2025年3月底，公司现金及等价物为2427万美元，流动负债为9775万美元，流动资产净值为648万美元 [7] 公司业务与客户 - 公司收入高度依赖蔚来汽车，2022年至2024年，来自蔚来的收入占比分别为88.7%、90.6%和91.6% [4] - 公司为蔚来打造的猎鹰系列产品单价持续下滑，从2022年的879美元/台降至2024年的704美元/台 [4][5] - 公司正努力拓展新客户，已与宏景智驾、挚途科技和Pony AI合作，并宣布与一家中国头部汽车集团达成合作，获得其旗下多个品牌的独家供应权 [6] 技术与成本 - 公司主打1550nm激光雷达技术路线，其核心材料铟镓砷的成本是竞争对手采用的905nm路线的2-3倍 [4] - 1550nm技术路线在探测距离和抗干扰性上更优，但高成本在当前价格战激烈的市场中成为掣肘 [4][12] 行业竞争格局 - 2023年公司是全球乘用车激光雷达出货量冠军，但截至去年，其全球乘用车激光雷达市占率已跌至12.8% [1][9] - 同期，禾赛科技、华为和速腾聚创的市占率分别为20.3%、19.1%和16.7%，三者合计占据全球市场近六成份额 [9] - 禾赛科技已在2023年实现盈利，其2024年毛利率达28%，2024年第二季度实现净利润4410万元 [2][4] 行业市场前景 - 全球激光雷达市场规模预计将从2023年的30亿美元增长至2025年的100亿美元，年复合增长率达77% [13] - 激光雷达在ADAS中的渗透率预计将从2023年的10%提升至2025年的35% [13] 第二增长曲线 - 机器人领域成为激光雷达企业的第二增长曲线，增长速度远超乘用车市场 [15] - 2025年上半年，速腾聚创机器人激光雷达出货量4.63万台，同比增长400%；禾赛科技交付量9.83万台，同比增长693%；公司出货量仅5000台 [15]