市场波动性加剧 - 美股经历自4月以来最剧烈动荡，标普500指数盘中涨幅自4月以来首次突破2% [2][3] - 衡量市场恐慌情绪的VIX指数一度升至28.99，创4月下旬以来最高盘中水平，VVIX指数也触及4月以来高点 [10][11] - 投资者正买入押注VIX指数可能飙升至47.5和50的期权，一项衡量尾部风险对冲需求的指标跃升至六个月高点 [12] 信贷风险担忧浮现 - 汽车供应商First Brands Group无法追踪19亿美元债权人抵押品资产，公司银行账户仅剩1200万美元 [7] - Zions Bancorp和Western Alliance披露与欺诈相关的减值损失，单日抹去美国银行股超过1000亿美元市值 [7] - 标普区域性银行精选行业指数连续第四周下跌 [7] - 高收益企业债券的息差本月已扩大0.25个百分点至2.92个百分点 [16] 高风险资产资金流向转变 - 比特币本周累计下跌约8.7%，创下自2月以来最差单周表现 [14] - 超过30亿美元资金从高收益债券基金中流出 [16] - 投资者涌入国债和黄金等避险资产，投机性交易降温 [4] 机构投资者策略调整 - 法国兴业银行数据显示，截至8月底，被追踪投资组合中风险资产的配置比例攀升至67%，接近峰值水平 [9] - 管理1.5万亿美元资产的Legal & General多资产基金团队已决定降低风险敞口并转为做空股票 [17] - Berenberg的多资产策略与研究主管在过去两周将股票敞口下调约10个百分点，并出售标普500指数看涨期权以保护收益 [17] - 规避信贷风险的量化策略重新受到青睐，一种做空高杠杆公司、做多低负债同行的对冲交易再次带来强劲收益 [16] 对市场前景的分歧观点 - 有分析师认为近期动荡是市场对孤立事件的过度反应，信贷市场基本面依然强劲，并将股票仓位从略微低配调整回中性 [18] - 有观点认为近期的波动是"健康的"，表明市场没有"过于超前"，并继续超配摩根大通和花旗集团等金融股 [18]