文章核心观点 - 模拟芯片龙头圣邦股份通过一系列并购加速业务整合与产品线拓展 以应对增长放缓并把握国产替代机遇 为赴港上市构建新故事 [1][4][7][8][9] 公司近期并购活动 - 2025年10月13日 圣邦股份收购亿存芯半导体77.54%股份 交易未达强制披露标准故无价格与公告 但消息传出后公司股价当日大涨5.77% 收盘市值达528亿元 [1] - 亿存芯专注于高性能高可靠性非挥发性存储器及模拟混合信号产品 其车规级产品已通过认证 可与圣邦车规电源管理芯片协同 填补存储芯片空白 [8] - 2025年3月 公司控股磁传感器企业感睿智 2024年10月以10.6亿元收购电源管理芯片厂商创芯微 旨在快速补齐现有短板 [7] 公司发展历程与战略 - 创始人张世龙为技术专家 2003年回国创业 立志打造世界一流模拟IC公司 以ADI、TI等为学习榜样但坚持创新 [2] - 2017年放弃境外上市 成为A股首家专注模拟芯片设计的上市公司 [3] - 上市后通过多次收购拓展业务 如2018年以1086万元收购大连阿尔法 2019年收购萍生微电子和深谙微电子进入射频领域 [4] 公司财务与运营表现 - 2025年中期营收18.19亿元 同比增长15.37% 净利润2.01亿元 同比增长12.42% 但扣非净利润1.34亿元 同比下降14.98% 显示主营业务盈利能力下滑 [6] - 每股净资产从去年同期8.76元降至7.64元 每股经营现金流从0.67元降至0.39元 但货币资金比年初增加2.6亿元 增幅32% [6] - 2021年为高光时刻 营收和净利润增速分别达87.07%和142.41% 市值突破900亿元 但2022至2024年受行业景气度影响业绩下滑 [4] 公司产品与研发投入 - 产品以多样性和齐套性著称 覆盖信号链和电源管理两大领域 截至2025年半年报 已发布5200余款料号 规划推出6600余款型号 [5] - 产品广泛应用于工业、汽车电子、AI、机器人等新兴领域 2024年在国内模拟芯片厂商中排名第一 全球排名第六 2014-2024年收入年复合增长率达26.2% 远超行业9.7% [5][6] - 2025年上半年研发投入5.08亿元 占总收入27.9% 高于公司设定的18%红线 模拟芯片生命周期长 成功产品可带来数十年持续订单 [7] 行业背景与公司机遇 - 半导体行业并购活跃 为早期机构提供退出通道并加速行业整合 [1] - 反倾销政策下 若美国芯片价格上涨20-30% 中国模拟芯片国产化率有望从15%跃升至25% 释放超63亿美元替代空间 [8] - 公司正寻求赴港上市 需新故事提升估值想象空间 近期进入特斯拉供应链的传闻与曾是苹果供应商的背景 为其构建了新故事雏形 [9]