美联储内部政策分歧 - 美联储未来降息路径存在分歧，最终决策主要取决于主席鲍威尔和理事沃勒[1] - 美联储内部格局呈现鸽派理事会与鹰派地方联储对峙的局面[4][7] - 鸽派理事会占据主导但并非没有杂音，而拥有投票权的地方联储主席们则明显偏鹰[4][5] 关键人物立场分析 - 美联储主席鲍威尔倾向降息但高度依赖数据，个人可能希望10月和12月各降息一次，但若经济数据不符将改变主意[2] - 理事沃勒仍是鸽派成员，基本预测是未来两次会议各降息25个基点，但对强劲GDP数据的承认表明其可能对未来暂停降息持开放态度[3] - 理事鲍曼观点与沃勒高度一致，明确希望今年再降息两次每次25个基点，而理事米兰是超级鸽派认为今年应总共降息150个基点[9] - 副主席杰斐逊鸽派程度略低于鲍威尔，理事巴尔态度出现鹰派意外担心通胀高位停留时间过长，纽约联储威廉姆斯立场比预期鸽派[4][9] 美银证券政策预测 - 美银证券预测美联储将在10月降息25个基点，但12月暂停降息，前提是就业数据保持稳定且通胀维持粘性[8] - 如果政府停摆大幅延迟数据发布或失业率急剧上升，12月可能再次降息[8] - 预测下周公布的9月核心CPI月度涨幅为0.3%同比涨幅为3.1%，这样的数据可能不足以改变美联储既定路径[8] - 由于贸易摩擦升级，预计10月标普全球美国制造业PMI将从52.0降至51.0[10] 未来政策路径关键因素 - 投资者不应将年底前两次降息视为必然，鲍威尔的数据依赖性和沃勒的微妙转向为12月政策路径埋下变数[10] - 未来几周的通胀和就业报告将是决定美联储政策走向的关键[10] - 如果通胀和就业数据保持坚挺，美联储可能在12月选择按兵不动[1]