而鲍威尔近期在费城商业经济协会的讲话中明确表示，"我们可能在未来数月接近缩表的节点"，这一表态直接点燃了市场对宽松政策的期待。 更重要的是，他提到正在密切监测流动性指标，包括回购利率上升、特定日期市场压力等迹象，这说明美联储在调整政策时格外谨慎，避免重蹈2019年9月 货币市场异常紧张的覆辙。 随着缩表结束的信号释放，全球大行纷纷上调明年美联储的降息预期，目前普遍认为会降息3-5次，这意味着美元很可能即将进入新一轮降息周期。 最近两个月，有个值得关注的变化——川普没再催促鲍威尔降息，而鲍威尔反而主动释放了鸽派信号，不仅暗示美联储长期推进的缩表计划可能快结束了， 还让10月份降息25个基点的概率变成了板上钉钉的事。 更关键的是，缩表结束让明年的货币宽松政策有了更大想象空间，全球市场都在调整对美元周期的预期，这一系列变化正悄然重塑全球经济格局。 要理解这次政策转向的意义，得先回顾美联储这几年的操作。自2022年中开始，美联储一直在推进量化紧缩，也就是大家说的缩表，目的很明确——消化疫 情期间向市场注入的巨额资金。 打个比方，原本市场上流动的钱有100块，美联储从2022年到2025年持续从市场"抽水"，现在已经降 ...