特朗普关税政策与市场反应 - 特朗普政府于10月初对包括汽车、芯片在内的多国商品加征新一轮关税 [1] - 全球市场受冲击，道琼斯指数在一周内缩水超过3% [1] - 美元指数跌破100，资本从美元资产撤离，刷新近五年国际投资者从美国撤资的纪录 [1][3][9] 美国制造业与金融体系压力 - 美国制造业PMI连续三个月低于荣枯线，第三季度进一步滑落至47.1 [5] - 核心产业公司“德尔塔科技”因财务造假破产，引发中西部银行局部挤兑 [5] - 地区银行面临压力，尽管美联储否认存在系统性风险，但市场信心松动 [9] 美元走势与外部操作 - 美元指数从去年同期的108一路走软至98.5，显示避险信心流失 [9] - 特朗普政府试图通过压日元、打韩元等操作操控亚洲货币，以通过外部贬值稳定自身 [9] 人民币汇率管理策略 - 中国人民银行于10月17日将人民币中间价设定在7.0949，较离岸市场高出326个基点 [11] - 策略第一步为管理预期，主动释放升值信号以吸引资本回流 [11] - 策略第二步是为全球潜在波动预留政策空间，避免汇率失控 [11] - 策略第三步是提升人民币资产吸引力，第三季度外资持有中国国债规模环比增长12% [13] 人民币国际化进展 - 离岸与在岸人民币汇率价差迅速缩小，显示市场对人民币前景判断趋同 [13] - 跨境支付系统CIPS已覆盖180个国家，年交易额同比增长40% [13] - 中国与沙特之间的石油交易实现人民币和黄金直接结算，避开美元 [15] 黄金储备与资产支撑 - 国际金价突破4300美元/盎司，中国央行连续18个月增持黄金 [15] - 人民币计价黄金首次突破1000元/克，为人民币稳定性提供硬支撑 [15] 中国产业与科技发展 - 中美科技脱钩倒逼中国国产替代加速，英伟达芯片被封锁后中国企业迅速填补空缺 [17] - 半导体自主化迈出关键一步 [17] 人民币汇率前景与条件 - 人民币重返“6时代”需满足三个条件：中国贸易顺差稳定、资本项目开放循序渐进、地缘政治无大乱子 [18] - 短期若美联储继续降息且特朗普政策使美元承压，人民币有机会向6.8靠近 [20] - 长期看，人民币需增强在能源、粮食、金属等关键大宗商品领域的定价权才能持续发力 [20]