行业整体表现 - 全球金属交易商正经历有史以来最盈利的一年，供应动荡推动价格接近历史高位，并引发全球金属流动的巨大转变 [1] - 金属交易的繁荣印证了大型能源交易商近期进军金属市场的决策，他们押注该领域的需求将因各国政府视其为日益战略性的行业而增长 [2] - 金属交易收益激增的同时，其他大宗商品（如天然气、石油和谷物）的交易利润正面临压力 [3] 主要公司业绩 - 两大巨头嘉能可和托克集团均有望迎来金属交易业绩最佳的一年 [2] - 第三大金属交易商IXM已超过去年利润，并将报告连续第三个创纪录的年度 [2] - 最积极扩张的摩科瑞能源集团今年迄今已获得约3亿美元的交易利润 [2] - 更为谨慎扩张的能源交易竞争对手维多集团和贡渥集团今年仅从金属交易中获得微薄利润 [3] 驱动因素与市场动态 - 利润主要由一系列供应紧张和动荡所驱动 [4] - 美国前总统特朗普威胁对精炼铜征收进口关税（但未实施），创造了巨大的套利机会，导致美国铜价相对于全球基准出现前所未有的溢价 [5] - 这使得交易商通过向美国运输实物金属获得了近乎有保障的利润 [5]