市场表现 - 沪指在3900点得而复失，创业板指数跌破3000点，沪指单日下跌1.95%，深成指跌幅达3.04%，创业板指暴跌3.71% [1][3] - 全市场近4800只个股下跌，仅602只个股上涨，跌停家数28家，涨停缩水至44家 [1][3] - 总市值单日蒸发约2.8万亿元，恐慌指数飙升至11.5 [1] 资金流向 - 北向资金单日净流出128亿元，外资持续流出 [1][3] - 半导体、算力、人形机器人等热门赛道资金撤离规模超200亿元 [7] - 两市成交额连续两个交易日跌破2万亿元，较8月中旬高峰萎缩超30% [3] - 融资余额占流通市值比例降至2.54%，较2015年高点4.72%大幅回落 [11] 板块分化 - 科技板块成为重灾区，中际旭创、中芯国际、寒武纪等AI龙头股单日跌幅超5% [5] - 银行板块周线上涨4.93%，保险板块涨5.13%，煤炭、公用事业等高股息资产逆势崛起 [9] - 机械、家电、纺织等对美出口企业股价短期跌幅达10%-20% [5] 外部环境 - 中美贸易摩擦再度升温，特朗普威胁对华加征100%关税，并对关键软件实施出口管制 [5] - 美国区域银行危机重现，两家区域银行因贷款欺诈案暴露风险，美股金融板块大跌 [5] - 亚太市场同步沦陷，恒生指数本周下跌3.97%，恒生科技指数暴跌7.98%，日经225指数单日跌幅超3% [3] 政策与市场预期 - 央行通过“机构互利化便利”等工具直接注入流动性，规模超4000亿元；财政赤字率预计突破3%，2万亿特别国债重点支持基建与科技 [9] - 二十届四中全会将审议“十五五”规划纲要建议，明确科技自主、绿色转型等战略方向 [13] - 机构建议关注“反内卷”政策下的PPI修复机会，以及AI算力、半导体自主可控等赛道 [13]