全球外汇储备结构变化 - 黄金在全球外汇储备中的占比飙升至30%，为30年来首次，而美元占比则从43%降至40% [1] - 黄金储备占比从今年一季度的24%在短短大半年内猛涨6个百分点至30% [3] - 美元占全球储备的比例为41%，是90年代中期以来的最低水平 [6] 央行增持黄金的驱动因素 - 各国央行将黄金视为“压舱石”，增持行为是集体避险的结果 [3] - 地缘政治风险抬头，黄金被视作“金融退烧药”，在极端不稳定时期是最后的保障 [7][8] - 88%的央行表示购买黄金是为了对冲通胀 [8] - 美国关税政策的不确定性也促使各国减少对美元资产的依赖 [7] 主要国家黄金储备动态 - 中国央行已连续11个月增持黄金，目前储备量达到2303吨 [3] - 波兰将黄金储备目标从20%提升至30%，今年公开买入量达67吨 [3] - 意大利尽管负债率达137%，仍持有2452吨黄金，并将其视为“家族银器”不予出售 [3] 黄金价格走势与市场影响 - 中国国内金价突破1247元/克，年初购买10克黄金需8130元，目前需12470元，早买者已获利超4000元 [1][10] - 德意志银行预测年底金价可达3350美元/盎司，汇丰银行更看高至3950美元/盎司 [10] - 中国黄金ETF去年增持量是前年的4倍，险资获准购买黄金后，二者可能占据市场30%的份额 [10] 黄金与美元的未来关系 - 短期内黄金不会取代美元，但地位将越来越稳固，到2030年可能与比特币一起成为“主要储备”资产 [12] - 66%的央行计划继续增持黄金，美元储备预计将缓慢下降 [12] - 未来全球储备格局预计是“美元为主，黄金为辅” [13]