甲骨文2026财年第一财季业绩 - 公司营收增长12%至149亿美元，其中云计算收入增长28%至72亿美元，云应用（SaaS）收入38亿美元、增长11%，但软件收入下降1%至57亿美元 [1] - 公司与三家客户签署了四份价值数十亿美元的合同，剩余履约义务（RPO）预计可能超过5000亿美元 [1] - 财报公布后，公司股价盘中一度暴涨41%，收盘涨近36%，创有史以来最大单日涨幅，公司市值增加2440亿美元至9220亿美元 [1] AI行业市场动态与巨头布局 - 市场正押注加大AI投资的企业，英伟达市值约4.4万亿美元，OpenAI估值提升至超过8000亿美元 [2] - 英伟达向英特尔投入约50亿美元，并计划在OpenAI的合作项目追加约1000亿美元资金 [2] - 美国科技巨头间形成复杂的算力与资本合作关系，例如OpenAI采购AMD芯片并获得入股AMD的权利，英伟达向OpenAI投资1000亿美元共建数据中心 [9] - 微软是OpenAI的主要股东，同时也是英伟达持股公司CoreWeave的主要客户，微软贡献了英伟达近20%的年化收入 [9] 对AI行业泡沫的讨论 - OpenAI首席执行官奥特曼认为AI许多领域确实存在泡沫，一些“愚蠢”的新创公司可能轻易获得大笔资金，但强调OpenAI的技术进步和业务发展具有实质性 [7] - 行业存在“循环融资”或“供应商融资”的质疑，即通过投资客户来促使其购买自身产品，从而人为制造需求 [10] - 尽管OpenAI营收增长迅速，但该公司迄今仍未实现盈利 [10] 供应链关键环节验证：台积电 - 台积电2025年全年营收增速指引再次上调至近35%，年内第二次上调全年展望 [10] - 公司董事长兼总裁魏哲家称当前AI客户拉货“全面强劲”，大型语言模型的令牌处理量爆发式上升，带动算力需求 [11] - 公司在产能扩充上维持谨慎节奏，除核对客户订单外，还会查访“客户的客户”以精准推进产能布局 [11] 历史镜鉴与行业风险焦点 - 国际货币基金组织（IMF）首席经济学家称，当前AI投资激增与90年代末互联网泡沫相呼应，但更可能不是系统性风险 [13] - 麻省理工学院研究显示，实施AI试点项目的公司中，高达95%并未取得任何投资回报 [14] - 当前推高AI增长的主要是盈利与现金流相对稳健的科技巨头，但最严重的泡沫风险可能出现在能源领域，市场正涌现一批尚无营收的电力开发商 [15]