上市进程与募资 - 上海证券交易所上市审核委员会定于2025年10月24日审议沐曦股份的上市申请 [1] - 公司拟募资39.04亿元，上市前估值达210亿元 [3] - 豪华股东阵容包括红杉、经纬、葛卫东的混沌投资、国调基金、中网投等明星资本和国家队 [10][11] 财务表现 - 营收呈现爆发式增长，从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元，三年复合增长率高达4074.52% [4] - 公司处于高亏损阶段，2022年至2024年及2025年一季度归母净亏损累计达32.9亿元 [4] - 2025年一季度毛利率回升至55.26%，较2024年全年的53.48%有所改善，主要得益于曦云C500系列芯片量产规模扩大 [7] - 研发投入占比极高，2024年研发投入占营业收入的比例为121.24% [4][6] - 截至2025年3月，公司累计销售GPU芯片超过2.5万颗，其中2024年销量占比超过80% [4][7] 技术与产品 - 公司核心竞争力在于“全栈自研+生态兼容”，产品线覆盖训推一体、智算推理、图形渲染三大领域 [8] - 曦云C500系列基于自研XCORE1.0架构，支持7卡高速互连，已在10余个国家级/省级智算中心部署 [8] - 自主MXMACA软件栈兼容超6000个CUDA应用，适配PyTorch、TensorFlow等主流AI框架 [8] - 下一代旗舰产品C700正在研发中，目标性能接近NVIDIA H100水平 [8] - 公司在硬件层面突破HBM3e显存集成、MetaXLink高速互连等技术，曦云C600系列已回片点亮 [9] 研发与知识产权 - 截至2025年3月，公司拥有245项发明专利，研发人员占比高达74.94%（共652人） [9] - 通过开源社区累计吸引超5000名开发者，技术生态覆盖金融、医疗等6大行业 [9] 客户与供应链 - 客户集中度高，2025年一季度前五大客户销售占比高达88.35% [14] - 新增客户源庐加佳于2024年8月入股0.55%，2025年一季度即贡献9100万元收入 [14] - 2025年一季度末应收账款增至6.15亿元，占当期营收的191.96%，主要因智算中心客户回款周期较长 [14] - 预付账款达11.07亿元，主要用于HBM显存、晶圆等战略备货，以应对海外供应链风险 [4][14] 资金状况与行业地位 - 截至2025年6月，公司货币资金及交易性金融资产达162亿元，现金流因股权融资显著改善 [15] - 2024年公司在中国AI芯片市场份额约为1%，是少数实现千卡集群商用的国产厂商 [18] - 公司正推进万卡集群落地，并实施“1+6+X”战略，已在金融、医疗等领域有落地项目 [18]