收购终止事件概述 - 歌尔股份于10月17日晚间宣布终止筹划收购联丰商业集团旗下米亚精密及昌宏实业100%股权的交易 [1][2] - 终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [2] - 该收购案最初于2025年7月22日披露，拟交易金额约为104亿港元（折合人民币约95亿元） [2] 收购的战略意图 - 收购旨在增强公司在精密结构件领域的综合竞争力，深化垂直整合能力，巩固与行业领先客户的合作 [2][3] - 市场认为此次收购是由“果链”逻辑主导的产业链并购，意在使公司从苹果的零件或模组供应商，晋升为与立讯精密类似的“子系统集成供应商” [4][6] 行业背景与逻辑 - 苹果公司通常授意核心供应商进行战略性收购，以模块化整合方式简化供应链、降低风险与成本 [4] - 目标公司米亚精密和昌宏实业是苹果手机结构件及手表金属中框的核心供应商之一 [4] - 随着苹果布局轻量化可穿戴设备，钛合金铰链等耐用金属精密结构件的用量和价值占比不断提升 [4] - 3C电子可穿戴设备产品趋向精密化，供应链呈现高度集成化趋势，系统供应商能与链主更好切分价值链实现双赢 [5][6] 公司基本面与市场表现 - 2025年上半年，歌尔股份实现收入375.49亿元，归母净利润为14.17亿元 [8] - 自7月22日宣布筹划收购至10月17日收盘，公司股价累计上涨超35%，市值增长约261亿元，总市值达1092亿元 [8] 未来展望 - 尽管收购终止，公司表示将继续围绕既定战略目标，通过内生性发展和投资并购等多元化方式，推动长期健康发展 [7]