事件概述 - 美国两家区域性银行锡安银行和西联银行因披露遭遇不良商业抵押贷款欺诈，股价分别重挫13%和11% [2] - 此次事件引发市场对信贷危机的担忧，导致美国区域性银行股价经历自2023年3月硅谷银行倒闭以来表现第二差的交易日 [2] 锡安银行具体情况 - 锡安银行资产规模超过850亿美元，其子公司针对两笔商业和工业贷款项下约6000万美元未偿债务计提全额拨备，并注销其中的5000万美元 [3] - 该贷款损失相当于锡安银行2024年31亿美元净收入的约3.5% [3] - 银行内部审查发现借款人和债务人存在虚假陈述和违约行为，已对债务人提起诉讼并计划寻求法律救济 [3][4] - 多家银行及其他贷款机构已对同一涉案方提起法律诉讼 [4] 西联银行与事件本质 - 西联银行资产规模同样超过850亿美元，也表示曾向同一借款人提供贷款并已提起欺诈诉讼 [5] - 事件本质是信贷质量恶化与风控漏洞的集中暴露，核心问题在于借款人通过伪造产权文件、转移抵押资产等手段进行系统性欺诈 [5] - 这反映出区域银行在信贷审批中存在严重的尽职调查不足和风控缺陷，尤其对非存款金融机构贷款的监管薄弱 [5] 与硅谷银行危机的对比 - 此次事件让投资者联想起2023年硅谷银行因资产负债错配引发的挤兑危机 [6] - 分析指出，硅谷银行倒闭主因是恐慌引发的流动性危机，其负债端多为活期存款易被挤兑，而锡安银行等区域银行的短期负债占比显著较低，遭遇挤兑可能性不高 [6] - 此次事件虽与硅谷银行的利率风险不同，但同样暴露了中小银行资产质量问题，可能触发投资者的担忧心理 [6] 行业风险与市场担忧 - 市场担忧此次案例是商业信贷危机的前奏，尤其是不良商业抵押贷款领域，因区域银行占美国该领域贷款的80%左右 [7] - 近期次级汽车贷款机构Tricolor、汽车零部件制造商First Brands等企业的破产，已形成“信贷爆雷”序列 [7] - 在高利率环境和商业地产市场降温的双重挤压下，商业抵押贷款违约率自2023年以来显著上升，区域性银行作为主要融资方首当其冲 [7] - 银行在审批贷款时可能因过度追求收益而放松对底层资产真实性的核查，或因依赖第三方评估导致尽调流于形式，本质是竞争压力下的激进策略 [7]