有色龙头ETF市场表现 - 有色龙头ETF（159876）在10月17日早盘价格一度上涨超过2%，但随后回调，最终收跌1.69%，全天成交额为5774万元 [1] - 截至10月16日，该ETF规模为6.06亿元，10月以来日均成交额达1.22亿元，在跟踪同标的指数的3只ETF产品中，其规模与流动性均位居首位 [1] 指数成份股价格异动 - 成份股中，铜业龙头白银有色逆市涨停，锂业龙头盛新锂能和中孚实业均上涨超过2% [3] - 涨幅前十的成份股中有五只为黄金龙头，其中西部黄金上涨超过3%，中金黄金上涨超过2%，山东黄金、四川黄金、山金国际跟涨 [3] - 另一方面，博威合金下跌超过7%，楚江新材和赣锋锂业下跌超过6%，对指数表现形成拖累 [3] 黄金价格驱动因素 - 国际金价冲击4400美元/盎司，摩根士丹利指出，在美联储降息周期开始后的60天内，黄金价格历史上平均上涨6% [4] - 美国联邦政府自10月1日起再次“停摆”，此举放大全球宏观不确定性，推升避险情绪及黄金购买需求 [5] - 逆全球化背景及美债信用风险推动去美元化进程，全球央行购金需求旺盛，截至6月末全球官方黄金储备达36274吨，创历史新高，中国央行已连续11个月增持黄金，9月末储备为7406万盎司 [5] 机构对黄金的乐观展望 - 美国银行预测黄金价格有望在明年春季冲击6000美元，该机构数据显示黄金资产在全球投资机构及私人客户资产配置中占比分别仅为2.3%和0.5，表明结构性多头配置并不拥挤 [6] - 世界黄金协会指出，散户黄金投资占全球资产比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量比重在30%以下，均远低于1980年历史高位 [6] 有色金属其他细分领域利好 - 稀土企业受益于价格上涨及产能释放，北方稀土三季报净利润预增272.54%-287.34%，盛和资源三季报业绩预增696.82%-782.96% [6] - 我国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术，有望打开高端锂需求空间，龙头企业如赣锋锂业通过自有矿山实现锂盐自给率超50%，吨成本较外购低20%-30% [7] - 全球第二大铜矿（印尼Grasberg）事故停产，可能导致今明两年全球铜矿供应预期收紧，铜价在供需紧平衡与金融属性强化双轮驱动下上涨 [7] 有色金属行业整体前景 - 有色金属已进入中长期供给紧张的价格上行大周期，全球制造业投资周期持续上行及逆全球化下的战略储备需求将持续提升对有色金属的需求 [7] - 业内人士看好工业有色、小金属和黄金在未来一到两年的表现，认为有色或成为本轮慢牛行情的核心品种 [7] 中证有色金属指数配置 - 有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业的权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，通过全覆盖可分散投资单一金属行业的风险 [9]