新能源行业供需格局 - 新能源板块经历长期深度调整后，今年以来显著走强，在市场因素与"反内卷"政策共同作用下，行业供给端正迎来积极变化[1] - 电池产业链各环节已出现涨价迹象，预示着行业供需经过近4年调整开始出现逆转，自去年起行业供需缺口开始逐步收敛，明年很可能会供不应求并开启持续性涨价周期[2] - "反内卷"政策推进缓解了行业价格通缩，加速供需改善，但更根本的还是要看需求端的表现，只有在需求持续旺盛的行业才可能出现更大的投资机会[3] 上游原材料价格影响 - 经过长期调整，近期碳酸锂价格有所企稳，钴价受非市场因素影响较大，而碳酸锂价格相对更市场化并由供需关系决定，其价格保持相对平稳有利于整个锂电行业发展[2] - 商品期货市场与股票市场的相互影响可划分为三个阶段：商品价格触底但未上涨时预期推动股价先行；商品价格初步上涨呈现"量价齐升"时股价快速上行；商品价格持续走高后市场担忧价格不可持续且高价格抑制需求时股价停止上涨甚至回落[2] 投资策略与布局 - 投资布局以公司基本面和行业竞争格局为核心选股依据，深耕高端制造与科技领域，选择具备全球竞争力的优质企业并长期陪伴其成长[4] - 组合主要集中于新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网公司，整体呈现"两端配置"特点：一端聚焦科技与AI，另一端关注新能源、军工等行业[4] - 当优质公司因快速调整而进入高性价比区间时会提升持仓集中度，着眼于长期与优秀企业共同成长[4] 科技与AI行业机遇 - AI技术正在海内外算力共振中加速落地，从生物医药、化工到军工、出行及日常生活，AI已开始为部分公司贡献实际收入[4] - 从硬件到应用端，将持续涌现高质量的投资机会[4]