主要AI交易 - NVIDIA于9月22日宣布与OpenAI达成一项高达1000亿美元的战略合作伙伴关系投资，作为交换，OpenAI承诺购买价值100亿瓦特的NVIDIA芯片 [2][7] - 此后OpenAI宣布了一系列大规模交易，包括与AMD达成60亿瓦特的芯片交易，与Oracle达成100亿瓦特的芯片交易，并与Broadcom扩大定制芯片采购合作 [2] - 近期OpenAI的公告预计将引发超过1.5万亿美元的新增支出，这些重大投资正在重塑市场动态，并对AI领域的每一家公司产生下游影响，从内存股票到半导体设备供应商 [2][3] OpenAI的核心地位与市场影响 - OpenAI的成功对整个科技生态系统至关重要，其表现严重影响投资者情绪和市场趋势，OpenAI已处于“太大而不能倒”的境地 [8][11] - 即使不直接投资NVIDIA或AMD，半导体领域几乎所有下游回报现在都由OpenAI的公告所驱动，例如台积电因与AMD和NVIDIA的关系股价上涨22%，美光科技在过去一个月上涨45% [8][10] - OpenAI的公告推动了代工厂、内存股票和半导体设备股的回报，目前投资领域的几乎所有动向似乎都受到OpenAI的影响 [8][10] 对AI泡沫的讨论与比较 - 市场存在对AI泡沫的担忧，NVIDIA与OpenAI的合作引发了对公司是否陷入曾吹大互联网泡沫的“供应商融资”安排的质疑 [6][8] - 当前的循环投资被类比为“咬尾蛇经济”，类似于互联网泡沫时期公司间交换广告而无实际收入易手的情况，但存在显著差异，如今许多公司正在产生真实收入，主要科技巨头通过AI产生了数十亿美元的自由现金流和效率收益 [6] - AMD与OpenAI的交易安排中，OpenAI将购买价值约900亿至1000亿美元的AMD芯片，作为交换，OpenAI被授予认股权证，可能使其拥有AMD约10%的股份 [8]