国投瑞银白银期货（LOF）限购措施 - 基金于10月20日起升级限购 A类份额单日申购限额降至100元 C类份额单日限额降至1000元 [1][4] - 此次限购是继10月15日限购后的再度升级 当时A类限额6000元 C类限额4万元 本次调降幅度显著 [5] - 基金管理人表示限购升级是为保护基金份额持有人利益 保障基金稳健运作 [1][4][5] 基金产品概况与市场表现 - 国投瑞银白银期货是全市场唯一的白银期货基金 为商品型LOF 被动跟踪上期所白银期货主力合约 [1][6] - 基金成立于2015年8月6日 截至今年二季度末规模为30.14亿元 [6] - 受白银价格强劲上涨带动 截至10月17日基金A类份额年内单位净值上涨58.10% [6] 白银市场行情与价格表现 - 现货白银价格于10月9日历史性突破50美元/盎司 截至10月18日伦敦银现年内累计上涨79% [9] - 同期伦敦金现年内上涨62% 白银成为贵金属市场中涨幅领先的资产 [9] - 10月以来全球贵金属市场表现强劲 黄金价格首次突破每盎司4200美元关口 [6] 白银价格驱动因素与市场特性 - 白银兼具金融属性和工业属性 其下游工业需求占比超过50% 与全球制造业关联度高于黄金 [11] - 白银市场总市值小于黄金市场 流动性相对较差 导致其价格波动性更大 [11] - 当前白银市场存在流动性紧缺和逼空行情 COMEX白银库存已从9月底高点持续下降 [11] 行业观点与市场环境 - 业内认为白银价格已处于绝对高波区域 市场短期投机行为上升 [2][6] - 上海期货交易所已调整黄金、白银期货合约的保证金比例和涨跌停板幅度以抑制投机 [6] - 国投白银LOF存在场内溢价套利机会 截至10月17日场内溢价率达5.6% [8]