经济学家调查核心观点 - 71%的经济学家认为三季度GDP增速在4.7%～4.9%区间，75%认为2025年全年GDP增速为4.8%～5.1%[1] - 90%的经济学家认为房地产市场当前仅是下跌放缓，尚未触底，仅5%认为已基本平稳[1][15] - 当前中国经济需关注的问题包括就业压力(占比33%)、金融外贸等外部影响(26%)、房价大幅下跌(23%)及债务风险(18%)，全球经济最大扰动因素是贸易摩擦(73%)[1][28] 经济复苏与需求侧 - 经济复苏以需求侧为关键突破口，需求不足是核心矛盾[2][6] - 反内卷政策推动PPI增速上行，2025年下半年PPI增速或明显上涨，但CPI受有效需求不足掣肘，预计仅小幅上涨[7] - 供给端收缩对行业影响取决于需求弹性：需求弹性低的行业收益提升，需求弹性高的行业收入可能下降[8] - 实质性物价回升最终依赖需求端有效扩张，单纯供给收缩难实现广谱价格回升[9] 资产价格与投资支持 - 房地产投资仍是稳增长关键支撑，多个城市松绑限购释放稳楼市信号[15] - 95%的经济学家预计2025年美元对人民币汇率波动区间为7.1~7.5[17][23] - 65%的经济学家认为2025年下半年黄金价格继续走高，15%认为持续回落，20%表示不好说[17][25] - 黄金上涨动力包括美国债务问题、贸易摩擦及各国央行增持黄金[18][19] 宏观政策与结构性挑战 - 财政政策与货币政策紧密配合，为经济复苏提供精准支撑[28] - 化债政策改善地方政府流动性但可能掣肘基建投资，财政支出理念正向"投资于人"转变[29] - 地方政府需优化营商环境、布局新兴产业并保障民生就业[30] - 防风险重点聚焦房地产和就业，政策需继续加力以实现房地产止跌回稳[31]