消费主题基金市场热度变化 - 今年前三个季度消费ETF整体呈现卖不动的特征，相关ETF平均募集资金不足3亿元，例如鹏华、汇添富、富国基金的相关ETF募集资金分别为2.98亿元、2.79亿元、2.28亿元 [2] - 四季度消费基金资金募集突然加速，华安国证港股通消费ETF募集资金达到6.39亿元，是近几个月消费ETF募集规模最大的一只，凸显布局拐点 [2] - 部分消费ETF在二级市场出现罕见溢价，例如景顺长城基金旗下某消费ETF二级市场价格为1.380元，份额净值为1.2924元，溢价幅度接近7% [3] 消费与科技基金业绩表现分化 - 消费基金表现出较好防御能力，例如林英睿管理的广发鑫睿基金核心持仓覆盖新兴消费赛道，在市场下跌背景下单周净值逆市上涨2.4% [5] - 重仓高弹性科技赛道的基金净值回撤较大，有明星基金经理管理的次新基金在一周内净值损失巨大，年内收益从32%的高峰降至约3% [4] - 部分科技基金净值走势与重仓股表现明显偏离，例如华润元大安鑫基金在十大科技重仓股全部下跌当日净值却上涨0.66%，表明已实施核心品种切换 [5] 基金经理投资策略转向 - 基金经理从前期重视海外增长的出海逻辑，开始逐步转入内需消费增长主导，以应对可能出现的出口下滑风险 [6] - 部分消费主题基金出现实质性风格漂移，例如弘毅远方消费升级基金从重仓白酒、医美切换至云计算、半导体等科技赛道，导致其在一周内净值跌幅超过10%，年内业绩由盈转亏 [4] - 基金经理认为低位的内需资产属于下跌有限、向上有期权的资产，经济复苏趋势持续，股价表现往往领先基本面 [6] 内需主线及行业展望 - 多个公募基金相关人士认为内需主线或有替补潜力，若市场风险偏好受到抑制，红利板块可能会有阶段表现 [6] - 预期后续市场或将低斜率震荡上行，三季报预计多数行业盈利增速会出现反弹，将在基本面上强化市场信心 [7] - 基础化工或受益于新兴消费需求的增长，消费升级与科技内循环趋势下，健康添加剂需求增长与化工新材料国产替代加速成为需求端重要驱动力 [7]