新能源板块市场表现 - 中证新能源指数自下半年以来至10月16日累计涨幅达43% [1] - 9月锂电池指数单月上涨17.12%，新能源汽车指数上涨16.22%，显著跑赢同期仅上涨2.59%的沪深300指数 [1] 行业供需与价格趋势 - 新能源板块各环节价格和盈利均处于历史低位 [2] - 市场化出清机制叠加"反内卷"政策导向，使供给端发生积极变化 [1][2] - 电池产业链各环节已出现涨价迹象，行业供需经过近4年调整后开始出现逆转 [2] - 锂电需求旺盛，应用场景拓展至电动船舶、机器人、低空经济、储能等领域，支撑行业保持年化20%至30%的复合增长 [2] - 预计从2024年起行业供需缺口逐步收敛，预判明年将供不应求，开启持续性涨价周期 [2] - 锂电池产业链正站在"量价齐升"的新起点，价格弹性空间可能比市场预期更大 [1][2] 产业链微观动态与投资布局 - 7月底至8月中旬密集走访发现锂电中游材料、电池等环节的龙头企业普遍已经满产 [3] - 出海公司的海外基地在关税税率明确后开始批量交付 [3] - 三季度加仓中游锂电材料公司，重点关注六氟、隔膜等明年供需偏紧、扩产周期长的环节 [3] - 认为本轮锂电材料"量价齐升"周期虽价格弹性或不及上一轮陡峭，但会更健康、更持久 [3] 固态电池技术前景 - 固态电池凭借高能量密度、高安全性与长循环寿命等优势被视为"未来电池" [3] - 我国科学家在全固态金属锂电池领域取得关键性突破，续航能力有望从500公里突破至1000公里 [3] - 由于尚未实现规模化生产且锂价持续低迷，固态电池在产业链配套和成本效益上不具备商业竞争力 [4] - 其发展路径更可能是在局部领域率先突破，当前阶段应以重点观察为主 [4] 投资策略与组合配置 - 投资方法论坚持以公司基本面和行业竞争格局为核心选股要素，深耕高端制造和科技，选择具备全球竞争力的优秀公司 [5][6] - 组合持仓主要聚焦于新能源、电子、机械、军工等高端制造领域，并辅以港股互联网龙头公司 [6] - 构建"两端配置"均衡框架：一端着眼于以科技AI为代表的成长主线，另一端布局处于"困境反转"阶段的行业如新能源与军工 [6] - AI相关布局围绕三条线索：效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动型公司、算力及云服务公司 [6] - 军工行业订单进入上行期叠加军贸出口需求抬升，形成国内需求恢复与海外需求上行双轮驱动 [6]