公募定增市场整体表现 - 截至10月17日，年内公募基金参与定增认购总金额达315.92亿元，较2024年同期增长超五成（50%以上）[1][2] - 共有35家基金公司参与定增并获配股份，其中诺德基金和财通基金认购金额均超过90亿元，易方达、广发、兴证全球等公司认购金额在12亿至27亿元之间[2] - 定增市场关注度提升，表现为折扣率和追加比率均低于去年同期，反映出资金参与热情增加[3] 市场驱动因素与前景 - 市场情绪升温是主要驱动因素，公募基金通过定增争取折价和估值提升的收益，科技股大涨带来的赚钱效应进一步激活市场[1][2] - 政策支持是关键，随着“并购六条”、“科创板八条”以及证监会深化并购重组改革的意见落地，上市公司借助并购重组实现资源整合成为趋势[2][4] - 财通基金预计，在后续市场没有明显不利因素的情况下，2025年定增市场供给较2024年或更为积极，市场良好趋势有望延续[2][3] 定增策略与配置价值 - 定增策略受益于“折扣Alpha”（折价属性）与“资产Alpha”（基本面提升）的双重提升，配置价值凸显[4][6] - 在当前市场环境下，决策不应仅依据折价率，而应以基本面深度研究为核心，结合产业动态边际变化和中长期视角进行布局[4] - 可适度关注并购重组配套融资项目，这类标的已成为定增项目新的增长点，且整体回报较定增市场有一定超额收益[4] 重点投资领域 - 年内定增募资金额较大的项目集中在科技创新、高端制造、医药等领域[4] - 人工智能、芯片、创新药等领域的机会尤其受到机构关注[5]