港股市场整体表现 - 截至10月17日，恒生指数年内累计涨幅达48.10%，恒生科技指数累计涨幅达28.92%，跑赢全球主要市场 [2] - 2025年前三季度共有68只新股上市，合计实际募资总额约1865亿港元，融资总额位居全球第一 [2] - 港股市场表现活跃的主要原因是估值处于全球洼地，南下资金今年累计净买入已超万亿港元，极大地改善了流动性 [3] 港股新股市场表现 - 今年以来港股新股破发率仅为22%，创九年新低，首日平均上涨38% [2] - 尤其9月9日以来上市的14只新股无一破发，其中大行科工以7558.4倍的认购倍数创下新纪录 [2] - 近期新股首日表现亮眼，例如挚达科技首日暴涨192%，轩竹生物-B首日上涨126.72%，金叶国际集团首日上涨330% [3][5] 知名IPO案例与机构参与 - 紫金黄金国际发行价71.59港元/股，上市首日涨幅68.46%，后续继续大涨，最新总市值高达3956亿港元 [6] - 高瓴旗下HHLR、高毅、景林作为基石投资者参与紫金黄金国际，分别认购13.64亿港元、6.23亿港元、3.66亿港元 [6] - 包括宁德时代、紫金黄金国际、恒瑞医药、三花智控等超大型IPO登陆港股市场 [2] 私募机构观点与策略 - 私募机构认为港股新股发行定价很市场化，参与打新主要基于新股价值和估值，注重行业地位与盈利确定性等基本面分析 [1][6] - 参与方式以基石投资者或通过锚定方式参与国际配售为主，会对拟发行公司进行前期研究调研，优选项目以获取良好收益 [7] - 对于企业质地及投资机会一般的新股则规避或谨慎参与，尽量避免首日破发可能造成的损失 [7] 港股后市展望与看好方向 - 在AI产业趋势明确、流动性环境改善、估值处于低位等多重因素支撑下，港股具备持续修复的潜力 [1][8] - 市场驱动因素正从AI硬件投入转向AI应用的规模化落地，为新经济提供强有力、可持续的基本面支撑 [8] - 看好科技、医药、高股息等方向，港股龙头公司流动性更好、潜在回报水平更高，在AI时代更受益 [8][9]